Kopkáně: Vstup SpaceX na burzu byl úspěch, koupě akcií během IPO ale nebývá dobrý nápad

Cenné papíry Finance Investování

Co se v rozhovoru dozvíte?

  • Co se vlastně děje, když firma vstoupí na burzu?
  • Proč společnosti na burzu vstupují a co tím získávají?  
  • Jak se nastavuje prvotní cena akcií a co ovlivňuje vývoj jejich hodnoty?   
  • Jak se dívat na IPO z pohledu běžného investora – jde o příležitost vydělat nebo se naopak o peníze připravit? 

Celá epizoda již dostupná na:

    

Rok 2026 je a zřejmě ještě bude bohatý na vstupy významných firem na burzu. Co se vlastně během tzv. IPO děje? Kdy lze vstup na burzu označit za úspěch a jak by k atraktivním vstupům na burzu měl přistupovat běžný člověk se zájmem o to své peníze investovat? O tom jsme v Podniku mluvili s odborníkem na finance z FPH VŠE Heřmanem Kopkáně. 

 

Letošní rok je nabitý vstupy významných firem na burzu. Tzv. IPO holdingu Czechoslovak Group (CSG) učinilo vzápětí ze majitele Michala Strnada nejbohatšího Čecha, celosvětovou senzaci vyvolal červnový vstupu na burzu společnosti SpaceX, jejíž akcie se první den zhodnotily o téměř 20 %. A řada dalších IPO významných technologických firem nás zřejmě do konce roku ještě čeká.  

Podle odborníka na finance Heřmana Kopkáně vlna vstupů na burzu souvisí s tím, že trhům se už nějaký čas daří, což investoři i firmy vnímají jako příležitost. „Čím víc IPO ze zajímavých nápadů, tím líp pro ekonomiku celosvětově,“ říká. 

Proč firmy vstupují na burzu? 

Základní důvod vstupu na burzu je podle Kopkáně jednoduchý. Firma chce získat kapitál na další rozvoj a místo dluhu nabídne investorům část svého vlastnictví. Ti si mohou koupit akcie, tedy podíl ve firmě, a podílet se na jejím budoucím vývoji. 

„Mám dobrý nápad a potřebuji na něj kapitál,“ popisuje Kopkáně původní logiku IPO. 

Ne každá firma, která o vstupu na burzu uvažuje, se tam ale nakonec skutečně dostane. Podle Kopkáně mnoho transakcí skončí už ve fázi příprav, kdy se ukáže, že pro IPO není správný čas, firma není připravená nebo její příběh není pro investory dostatečně atraktivní. 

Ing. Heřman Kopkáně

Na katedře strategie Fakulty podnikohospodářské VŠE učí kurzy podnikových financí v programu CEMS a v exekutivním MBA. Má více jak 15 let zkušeností v oblasti podnikových financí, včetně top manažerských pozic. Kromě VŠE působí jako interim finanční manažer. V minulosti pracoval mimo jiné pro společnosti Deloitte, Dr.Max, nebo Rohlik Group.

  • Ing. Heřman Kopkáně

První den obchodování není celý příběh 

První obchodní den bývá jedním z nejsledovanějších momentů celého IPO. Zatímco je žádoucí, aby o akcie byl zájem a jejich hodnota vzápětí rostla, pokud vyroste příliš také není z pohledu firmy optimální. „Pak se dá říct, že prodávající zbytečně nechali ležet peníze na stole,” vysvětluje. 

O úspěchu IPO podle Kopkáně nerozhoduje jen cena akcií. Důležité je také to, kdo akcie prodává a kam směřují získané peníze. „Hrozně záleží na tom příběhu,“ říká. Jinak totiž investoři mohou vnímat situaci, kdy firma získává kapitál na další růst, a jinak prodej podílů stávajících vlastníků. 

IPO láká investory, ale opatrnost je na místě  

Z pohledu běžného investora je podle Kopkáně důležité vědět, že úvodní příděl akcií u většiny IPO vůbec nejde retailovým investorům. Často se k nim dostanou až první den obchodování, kdy už může být cena výrazně vyšší než původní upisovací cena. 

Výjimkou byl podle něj zrovna SpaceX, kde byla část nabídky otevřená i drobným investorům. Právě možnost „sáhnout si“ na akcie podle něj přispěla k velkému zájmu a silnému sentimentu kolem celé emise. Zároveň ale upozorňuje, že obzvláště u podobně sledovaných firem může být očekávání investorů velmi silné a nemusí vždy odpovídat fundamentům společnosti. 

Právě proto je podle Kopkáně potřeba přistupovat k IPO s opatrností. „V češtině to vystihuje rčení, že IPO znamená ihned přestaň obchodovat,” upozorňuje . Obecně vzato proto Kopkáně nákup akcií během IPO považuje spíše za spekulaci než za klasickou dlouhodobou investici. 

Přichází další vlna velkých IPO? 

V posledních měsících se stále častěji objevují spekulace o možném vstupu dalších technologických firem na burzu. Mluví se například o OpenAI či Anthropic. 

I když si Kopkáně netroufá odhadnout, jestli k nim skutečně dojde, myslí si, že nedávný úspěch SpaceX mohl být pro tyto společnosti dalším z důvodů, proč IPO brzy uskutečnit. Tím hlavním ale je právě dlouhodobý zájem ze strany investorů, kterým se v poslední době daří. „Možná je to poslední okno, kdy lze podobné IPO uskutečnit. Další příležitost může přijít třeba až za několik let,“ uzavírá.