Martin Janíčko o inflaci pro Hospodářské noviny

Meziroční inflace v dubnu klesla pod dvouprocentní cíl České národní banky. Na první pohled pozitivní zpráva, ale strukturální rozbor ukazuje, že opatrnost je stále namístě.

• Hlavními důvody poklesu byly energie, potraviny a nízká srovnávací základna z loňska. Tedy faktory, které se mohou rychle změnit – vlivem sezonnosti, geopolitiky nebo cen ropy.
• Jádrová inflace (bez energií a potravin) zatím zůstává kolem 3 %, hlavně kvůli vyšším cenám služeb.
• Výhled pro zbytek roku zůstává mírně pozitivní – celková inflace kolem 2,4 % je realistická predikce, pokud nedojde k nečekaným externím zásahům.

Přesto je vhodné připomenout, že i relativně nízká inflace může mít v čase významný dopad – efekt složené inflace funguje tiše, ale systematicky. Stejně jako investiční poradci upozorňují na sílu složeného úročení, má inflace své „zrcadlové dvojče“: každoročně ukrajuje z reálné hodnoty peněz, a pokud není kompenzována mzdovým růstem nebo výnosem z investic, domácnosti její dopad pociťují kumulativně.

„Máme často tendenci pamatovat si staré ceny a nahromaděná plíživá inflace je ničí rychleji, než si jsme schopni uvědomit nebo i někdy rychle spočítat,“ píše ve svém článku pro Hospodářské noviny Martin Janíčko z Katedry manažerské ekonomie FPH.

Celý článek je dostupný zde.